title: Impact Of Operating Leverage On Stock Returns
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Овчинников Евгений Игоревич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Лавренов Иван Владимирович
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Lavrenov Ivan
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Смирнов Марат Владимирович
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Smirnov Marat Vlаdimirovich
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2017-09-29T14:14:12Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2017-09-29T14:14:12Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2017
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 017699
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/9590
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Цель данной работы заключается в определении влияния структуры затрат компании на стоимость акций и на волатильность курса акций. Для достижения поставленной цели мы выявили эрзац-переменные, описывающие структуру затрат, использованные в современных научных исследованиях; определили связь операционного рычага с финансовой теорией; определили финансовую модель, в рамках которой будут тестироваться выявленные эрзац-переменные; провели эмпирическое исследование, чтобы определить, какие эрзацпеременные связаны с доходностью акций; проанализировали эмпирические результаты для того, чтобы дать практические рекомендации. Выборка включает в себя 423 компании, торгуемые на фондовых биржах США. Рассматриваемый временной период -  7 лет, с 2010 по 2016 годы. Результаты эконометрического анализа подтвердили, что эрзац-переменные имеют силу в прогнозировании будущей доходности акций. Высокое отношение себестоимости к стоимости компании оказывает негативный эффект на будущую стоимость акций. Такой показатель, как логарифм от административнохозяйственных расходов не теряет статистическую значимость, когда в модель добавляется отношение балансовой стоимости компании к рыночной. Отношение балансовой стоимости компании к рыночной, рыночная капитализация, исторические цены акций не подавляют значимость эрзац-переменных, описывающих структуру затрат. Применение эрзац-переменных, описывающих структуру затрат, особенно эффективно совместно с использованием рыночной капитализации и отношением балансовой стоимости компании к рыночной.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: The research goal of the paper is to determine the influence that cost structure properties has on stock returns and volatility of these returns. In order to achieve the stated research goal, we identified cost structure proxies proposed by the contemporary scientific investigations; identified the relation of operating leverage to financial theory through analysis of the scientific researches; defined a return model appropriate for imbedding identified cost structure proxies; conducted an empirical study to reveal proxies that are related to the return and return volatility; analyzed the obtained results and to provide grounds for managerial application of these results. Sample included returns on 423 stock listed in the United States. The time frame is 7 years, from 2010 to 2016.    The findings of the econometric analysis confirm that that cost structure proxies have explanatory power for future returns. The large proportions of COGS to enterprise value have a negative impact on future returns. The natural logarithm of CostSGA does not lose their significance when BM ratio and size are considered too. BE/ME, size, leverage and past returns do not suppress the explanatory power of cost structure proxies. Those proxies appear to be especially useful when used in conjunction with Size and BE.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Операционный рычаг
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: свойства операционного рычага
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: структура затрат
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: доходность акций
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Operating leverage
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: properties of operating leverage
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: cost structure
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: cost structure proxies
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: stock returns
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Impact Of Operating Leverage On Stock Returns
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Влияние операционного левериджа на доходность акций
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: Ivan_Lavrenov_Master_Thesis.docx
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/9590/1/Ivan_Lavrenov_Master_Thesis.docx
resources.format: Microsoft Word XML
resources.description: Article
resources.size: 237,28 kB
resources.filename: reviewSV_Scientific_Advisor_Ref_Lavrenov.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/9590/2/reviewSV_Scientific_Advisor_Ref_Lavrenov.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: ReviewSV
resources.size: 65,92 kB
resources.filename: reviewSV_Lavrenov_I.jpg
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/9590/5/reviewSV_Lavrenov_I.jpg
resources.format: JPEG
resources.description: ReviewRev
resources.size: 543,98 kB