title: Factors of Long-Term Abnormal Return of Secondary Offerings: Analysis of Chinese and Russian Markets
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Андрианов Александр Юрьевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Andrianov Aleksandr Urevic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Подлевских Роман Алексеевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Podlevskih Roman Alekseevic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Смирнов Марат Владимирович
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Smirnov Marat Vladimirovic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2024-07-25T11:50:36Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2024-07-25T11:50:36Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2024
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 089794
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/46591
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Целью данной работы является выявление избыточной доходности вторичных публичных размещений российских и китайских компаний, а также определение факторов, оказывающих на нее влияние. Избыточная доходность сильно различается на разных рынках и временных интервалах, в разных исследованиях выделяются разные факторы, оказывающие влияние. Для достижения цели работы были изучены исследования, затрагивающие долгосрочную избыточную доходность вторичных публичных размещений, а также возможные причины ее возникновения. Были рассмотрены причины, по которым может возникать отрицательная избыточная доходность, был выдвинут ряд факторов, которые соответствуют тем или иным причинам. Проведен анализ сходств и различий рассматриваемых рынков, а также возможное влияние факторов на данные рынки. Было выявлено, что при проведении вторичных размещений и инвестировании во вторичные размещения акций компаний России и Китая необходимо быть крайне осторожным, так как избыточная доходность таких акций может быть достаточно низкой. Особое внимание нужно уделять компаниям с высоким значением коэффициента финансового левериджа, покрытия процентов и Debt/Ebitda, у таких компаний в среднем избыточная доходность значимо ниже. Показатель рентабельности активов же наоборот может выступать сильным сигналом для долгосрочных инвестиций в акции данных рынков, в том числе необходимо обращать внимание на предыдущие вторичные размещения компаний, если для Китая факт наличия предыдущего размещения может являться положительным сигналом, то для России далеко не всегда.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Abnormal returns vary significantly across different markets and time periods, with various studies highlighting different influencing factors. The objective of this work is to identify the abnormal returns of secondary public offerings of Russian and Chinese companies and determine the factors affecting them. To achieve this goal, studies addressing long-term abnormal return of secondary public offerings, and the possible reasons for their occurrence were examined. The reasons for negative excess returns were considered, and several factors corresponding to these reasons were proposed. An analysis of the similarities and differences between the considered markets was conducted, as well as the potential impact of factors on these markets. It was found that conducting a secondary offering and investing in secondary public offerings of Russian and Chinese companies requires extreme caution, as the excess returns of such stocks can be quite low. Particular attention should be paid to companies with high financial leverage ratios, interest coverage ratios, and Debt/Ebitda ratios, as these companies tend to have significantly lower average excess returns. The return on assets indicator, on the other hand, can serve as a positive signal for long-term investments in these markets. It is also necessary to consider previous secondary offerings of companies; while the presence of previous offerings can be a positive signal for China, this is not always the case for Russia.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Вторичные размещения
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: избыточная доходность акций
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: долговая нагрузка
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: российские и китайские компании
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Secondary offerings
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Abnormal return
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: debt level
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Russian and Chinese companies
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Factors of Long-Term Abnormal Return of Secondary Offerings: Analysis of Chinese and Russian Markets
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Факторы долгосрочной избыточной доходности вторичных размещений: анализ китайского и российского рынка
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: VKR_Podlevskih_Roman_Alekseevic.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/46591/2/VKR_Podlevskih_Roman_Alekseevic.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: Article
resources.size: 1,84 MB
resources.filename: reviewSV_Otzyv_Podlevskih.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/46591/3/reviewSV_Otzyv_Podlevskih.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: ReviewSV
resources.size: 169,23 kB