title: Testing trade-off theory and pecking order theory in emerging markets
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Loukianova, Anna E.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Kalashnikova, Daria D.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2014-06-14T20:36:51Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2014-06-14T20:36:51Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2014
metadata.lang: -
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/1280
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Description of the goal, tasks and main results. The goal is to test whether the pecking order and trade-off theories’ predictions hold for the companies in the emerging markets, more specifically in Russia, Brazil and China. Tasks: 
  - Analyze and structure the existing literature about the topic, and to identify discrepancies among the results of different approaches with the selected ones
  - Provide the explanation of the empirical methods utilized in present analysis
  - Formulate the hypotheses of the current study based on the theories’ predictions and the data descriptive statistics
  - Collect the financial data from official companies’ annual reports, Thomson Reuters (EIKON) and Bloomberg databases for Russia, Brazil and China
  - Build empirical models and conduct the regression analysis in STATA 12 software to test the hypotheses of the Pecking Order theory and to identify the industry for Trade-Off theory testing
  - Set the oil and gas industry leaders in Russia, Brazil and China, then construct marginal benefit and marginal cost curves to find the target debt ratio for the industry leaders, and finally to test the Trade-Off hypotheses
  - Conclude whether the theories’ predictions hold for sample companies over the observed period
  Companies do not tend to follow the classical Pecking Order theory, but the predictions about the financial indicators hold.
  Estimated period target debt level for the industry leader – Gazprom is acceptable and desirable while the competitors do not adjust their capital structures to this industry leader’s target debt level.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: English
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.publisher
metadata.value: Graduate School of Management, Saint Petersburg State University, Master in Corporate Finance
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: pecking order theory
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: trade-off theory
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: emerging markets
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: теория порядка финансирования
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: теория компромисса
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: развивающиеся рынки
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Testing trade-off theory and pecking order theory in emerging markets
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Тестирование теории компромисса и теории порядка финансирования на развивающихся рынках
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.type
metadata.value: Thesis
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.altauthor
metadata.value: Калашникова, Д. Д.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.altabstract
metadata.value: Описание цели, задач и основных результатов	Цель: проверка выполнимости предпосылок теории порядка финансирования и теории компромисса для компаний на развивающихся рынках, в частности России, Бразилии и Китая. Были выдвинуты задачи исследования: 
  - Проанализировать и структурировать существующую литературу по теме, а также определить расхождения между результатами различных подходов с выбранным подходом
  - Привести пояснение эмпирических методов, используемых в настоящем анализе
  - Сформулировать гипотезы исследования на основе предсказаний теорий и данных описательной статистики переменных
  - Собрать финансовые данные из годовых финансовых отчетов официальных компаний, баз данных Thomson Reuters (EIKON) и Bloomberg для России, Бразилии и Китая
  - Построить эмпирические модели и провести регрессионный анализ в программном обеспечении STATA 12 для тестирования гипотез теории порядка финансирования и определить отрасль для тестирования теории компромисса
  - Выбрать лидеров нефтегазовой отрасли России, Бразилии и Китая, и построить кривые предельных выгод и предельных затрат долга чтобы определить целевой уровень долга
  - Сделать вывод о выполнимости предпосылок теории порядка финансирования и теории компромисса
  Компании не следуют предпосылкам классической теории порядка финансирования, однако предпосылки модели относительно влияния финансовых показателей на структуру капитала выполняются.
  Найденное целевое значение долга за период с 2009 по 2013 года для лидера отрасли компании Газпром является приемлемым и желаемым уровнем долга, однако конкуренты по отрасли не корректируют свои уровни долга.
metadata.lang: en_GB
resources.filename: Testing trade-off theory and pecking order theory in emerging markets master's thesis (MCF) – ВШМ СПбГУ – Vivaldi.html
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1280/3/Testing%20trade-off%20theory%20and%20pecking%20order%20theory%20in%20emerging%20markets%20master%27s%20thesis%20%28MCF%29%20%e2%80%93%20%d0%92%d0%a8%d0%9c%20%d0%a1%d0%9f%d0%b1%d0%93%d0%a3%20%e2%80%93%20Vivaldi.html
resources.format: Full Text available in Vivaldi
resources.size: 33,71 kB