title: Using real options to value a high-technology company:  A case study of Ultimate Software
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Лукьянова Анна Евгеньевна
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Колыхалова Наталья Юрьевна
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Kolykhalova Natalia
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: кандидат физико-математических наук, доцент А.Е. Лукьянова
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Candidate of Physics and Mathematics, Associate Professor A.E. Loukianova
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2016-08-31T12:46:59Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2016-08-31T12:46:59Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2016
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 012678
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/3494
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Данная выпускная квалификационная работа нацелена на сравнительный анализ методов оценки стоимости высокотехнологичных компаний в условиях неопределенности. Для проведения анализа в работе исследована отрасль высоких технологий, одна из лидеров отрасли – компания Ultimate Software, ее риски, а также основные подходы к оценке компании. В работе подробно описана и показана на практике методология оценки бизнеса с помощью дисконтированных денежных потоков, где справедливая цена акции Ultimate Software оказалась равной $186.57, и с использованием метода реальных опционов, в котором цена акции равна $214.3. По сравнению с рыночной ценой акции на момент проведения исследования, составляющей $197.25, акция, оцененная с помощью метода реальных опционов, получилась сильно недооценена рынком, так как реальный опцион создает для фирмы дополнительную ценность, заключающуюся в гибкости принятия управленческих решений, и учитывает риски функционирования компании, как в сторону снижения, так и в сторону увеличения стоимости фирмы.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: This thesis mail goal is to carry out a comparative analysis of high-tech firm valuation methods under conditions of uncertainty. In order to conduct the analysis the author investigates high-tech sector, considers the leading firm in the sector – Ultimate Software, its risks, and major firm valuation methods. This work thoroughly describes the methodology of Discounted Cash Flow approach and Real Options approach and their practical implementation. In the former one, the fair value of share price is $186.57, and the latter one resulted in $214.3 fair price of Ultimate Software stock. Compared with market value on the date of calculations, which appears to be $197.25, share price obtained in Real Option Valuation happens to be sharply undervalued by the market. The reason is that real option creates additional value for the firm by incorporating flexibility of strategic decision making and takes into account operational risks of high-tech business.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Реальные опционы
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: оценка компании
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: высокотехнологичная компания
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Ultimate Software
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: метод дисконтированных денежных потоков
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: модель Мёртона
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: цена акции
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: модель Блэка-Шоулза
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Real Options
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Firm Valuation
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: High-tech Firm
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Ultimate Software
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Discounted Cash Flow
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Merton Model
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Share Price
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Black–Scholes Model
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Using real options to value a high-technology company:  A case study of Ultimate Software
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Оценка стоимости высокотехнологичных компаний с помощью метода реальных опционов на примере компании Ultimate Software
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: Kolyxalova_Natalya_VKR.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/3494/1/Kolyxalova_Natalya_VKR.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: Article
resources.size: 1,68 MB
resources.filename: reviewSV_otzyv_Kolyxalova.docx
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/3494/2/reviewSV_otzyv_Kolyxalova.docx
resources.format: Microsoft Word XML
resources.description: ReviewSV
resources.size: 30,71 kB
resources.filename: reviewSV_Recenziya_Kolyxalova.docx
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/3494/5/reviewSV_Recenziya_Kolyxalova.docx
resources.format: Microsoft Word XML
resources.description: ReviewRev
resources.size: 27,36 kB