title: Determinants of capital structure of  Russian companies before and after the imposition of sanctions
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Смирнов Марат Владимирович
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Smirnov Marat Vladimirovic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Сиваш Елизавета Алексеевна
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Sivas Elizaveta Alekseevna
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Никулин Егор Дмитриевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Nikulin Egor Dmitrievic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2021-07-31T18:26:29Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2021-07-31T18:26:29Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2021
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 061465
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/30395
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: В работе приведены результаты эмпирического исследования взаимосвязи между уровнем долговой нагрузки российских компаний и рядом независимых факторов, включающих как индивидуальные характеристики фирмы, так и макропеременные. К внутренним факторам относятся доля материальных активов, размер компании, прибыльность, ликвидность, перспективы роста, уровень делового риска и т. д. В качестве внешних факторов были использованы темпы экономического роста и инфляции, уровень процентных ставок и введение антироссийских санкций. В выборку вошли 119 компаний, торгующихся на Московской Бирже, временной период — с 2010 по 2019 год. Для проверки исследовательских гипотез были использованы регрессионные модели для панельных данных. В результате исследования было выяснено, что в большинстве случаев для российских компаний выполнялись предположения иерархической, а не компромиссной теории капитала. В моделях, где в качестве зависимых переменных использовались коэффициенты долгосрочного и краткосрочного долга, была выявлена изменяющаяся по направлению связь уровня долговой нагрузки с долей материальных активов, ликвидностью и долговым налоговым щитом. Установили прямую статистически значимую связь уровня долговой нагрузки с перспективами роста, размером компании; обратную статистически значимую связь с прибыльностью и операционным денежным потоком компании. При прочих равных, совокупная долговая нагрузка российских компаний после введения санкций увеличилась. Работа отличается среди схожих по тематике исследованием специфики российских компаний за последнее десятилетие и изучением возможного влияния на уровень долговой нагрузки нефинансовых компаний санкций.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: This paper contains the results of an empirical study of the relationship between the capital structure of Russian companies and a number of independent factors, including both internal and external factors. Individual characteristics include assets tangibility, size, profitability, liquidity, growth perspectives, business risk, etc. Interest and inflations rates, economic growth, and the imposition of sanctions dummy variable are used as macro-variables. There 119 companies in the sample, all of them belong to non-financial sectors and are traded on MOEX. The time period is from 2010 to 2019. Therefore, we apply regression models for panel data. We have deducted that a pecking-order theory describes the way Russian companies’ management make decisions concerning capital structure better than a trade-off theory. For the models where the coefficients of long-term and short-term debt were used as dependent variables, we revealed the changing direction of the relationship, it is applicable for assets tangibility, liquidity, and debt tax shield. We have also detected the direct relationship between the level of debt and such variables as growth perspectives, size and business risk, the inverse relation of the level of debt with company’s profitability and operational cash flow. The aggregate debt burden of Russian companies increased ceteris paribus after the imposition of sanctions. The work differs from recent similar studies in that it is focused on the specifics of Russian companies over the past decade and examines the possible impact of the anti-Russian sanctions on the level of debt burden of non-financial companies.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: структура капитала
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: санкции
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: детерминанты структуры капитала
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: российские компании
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: иерархическая модель
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: компромиссная модель
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: capital structure
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: sanctions
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: determinants of capital structure
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Russian companies
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: pecking-order model
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: trade-off model.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Determinants of capital structure of  Russian companies before and after the imposition of sanctions
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Детерминанты структуры капитала российских компаний до и после введения санкций
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: Determinanty_struktury_kapitala_rossijskih_kompanij_do_i_posle_vvedenia_sankcij.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/30395/1/Determinanty_struktury_kapitala_rossijskih_kompanij_do_i_posle_vvedenia_sankcij.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: Article
resources.size: 3,33 MB
resources.filename: reviewSV_Otzyv_NR_Sivas.docx
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/30395/2/reviewSV_Otzyv_NR_Sivas.docx
resources.format: Microsoft Word XML
resources.description: ReviewSV
resources.size: 31,29 kB