title: The use of real options to analyse the effectiveness of the implementation of investment projects
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Овчинников Андрей Алексеевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Ovcinnikov Andrej Alekseevic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Ганиев Алексей Сергеевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Ganiev Aleksej Sergeevic
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Коростелева Мария Вячеславовна
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Korosteleva Maria Vaceslavovna
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2023-07-26T12:45:37Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2023-07-26T12:45:37Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2023
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 095552
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/43090
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Рост инновационной активности предприятий не может быть достигнут без применения эффективных практик анализа и обоснования инновационных проектов, в том числе с точки зрения инвестиционной привлекательности. Традиционные подходы к экономической оценке инвестиций не всегда адекватно учитывают специфику инновации, ее высокий уровень уникальности и присущие ей более высокие риски, которые часто требуют изменений в проектах уже в процессе их реализации. Все это делает важным разработку новых подходов к анализу и оценке инновационных проектов, включая возможность переноса решений, влияющих на успех внедрения инноваций, на более поздние сроки реализации проекта для повышения обоснованности принятия решений с учетом новых данных, которые могут быть неизвестны на ранних стадиях проекта.
  Целью выпускной квалификационной работы является теоретическое обоснование и разработка подходов к анализу, оценке и последующему управлению рисками инновационно - инвестиционных проектов на основе использования встроенных реальных опционов. 
  Для достижения поставленной цели в работе выделено три главы. В первой главе рассматривается классификация реальных опционов, а также их место в обосновании инвестиционных проектов. Вторая глава посвящена исследованию моделей оценки стоимости реальных опционов, а также моделей выбора оптимального момента инвестирования в условиях неопределенности денежных потоков и ставки процента. 
  В третьей главе описывается имитационный подход к нахождению оптимального момента инвестирования и оценке стоимости реального опциона на основе рассмотренных моделей.
  Проведенные экспериментальные расчеты позволяют сделать следующие выводы:
  Чем выше волатильность денежных потоков и процентных ставок, тем выше стоимость реального опциона на отсрочку начала проекта. Стоимость ожидания возрастает с увеличением неопределенности, поскольку увеличивается как риск проекта, так и вероятность получения более высокой прибыли от проекта.
  Когда срок действия реального опциона ограничен по времени, представляется целесообразным использовать требуемую инвестором доходность проекта на инвестиции в качестве порогового значения.
  Чтобы оценить оптимальные сроки инвестирования в условиях неопределенности как процентной ставки, так и денежных потоков, важно выбрать адекватный стохастический процесс, который описывает динамику переменной с учетом характеристик конкретного инвестиционного проекта.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: The growth of innovative activity of enterprises cannot be achieved without the use of effective practices for the analysis and justification of innovative projects, including from the point of view of investment attractiveness. Traditional approaches to the economic assessment of investments do not always adequately take into account the specifics of innovation, its high level of uniqueness and its inherent higher risks, which often require changes in projects already in the process of their implementation. All this makes it important to develop new approaches to the analysis and evaluation of innovative projects, including the possibility of transferring decisions affecting the success of innovation implementation to a later date of the project to increase the validity of decision-making taking into account new data that may be unknown at the early stages of the project.
  The purpose of the final qualifying work is the theoretical justification and development of approaches to the analysis, evaluation and subsequent risk management of innovative investment projects based on the use of embedded real options.
  To achieve this goal, three chapters are allocated in the work. The first chapter discusses the classification of real options, as well as their place in the justification of investment projects. The second chapter is devoted to the study of models for estimating the value of real options, as well as models for choosing the optimal moment of investment in conditions of uncertainty of cash flows and interest rates.
  The third chapter describes a simulation approach to finding the optimal moment of investment and estimating the value of a real option based on the models considered.
  The experimental calculations carried out allow us to draw the following conclusions:
  The higher the volatility of cash flows and interest rates, the higher the cost of a real option to delay the start of the project. The cost of waiting increases with increasing uncertainty, as both the risk of the project and the probability of obtaining a higher profit from the project increases.
  When the validity period of a real option is limited in time, it seems appropriate to use the return on investment required by the investor as a threshold value.
  In order to assess the optimal investment terms under conditions of uncertainty of both the interest rate and cash flows, it is important to choose an adequate stochastic process that describes the dynamics of the variable taking into account the characteristics of a particular investment project.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Реальные опционы
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: инновационный проект
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: инвестиции
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: оптимальный момент инвестирования
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: опцион на отсрочку проекта
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Real options
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: innovative project
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: investment
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: the optimal moment of investment
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: option to postpone a project
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: The use of real options to analyse the effectiveness of the implementation of investment projects
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Использование реальных опционов для анализа эффективности реализации инвестиционных проектов
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: VKR_Ganiev.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/43090/2/VKR_Ganiev.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: Article
resources.size: 706,51 kB
resources.filename: reviewSV_Otzyv_Ganieva.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/43090/3/reviewSV_Otzyv_Ganieva.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: ReviewSV
resources.size: 211,38 kB
resources.filename: reviewSV_st095552_Ganiev_Aleksej_Sergeevic_(supervisor)(Ru).txt
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/43090/4/reviewSV_st095552_Ganiev_Aleksej_Sergeevic_%28supervisor%29%28Ru%29.txt
resources.format: Text
resources.description: ReviewSV
resources.size: 4,98 kB