title: Reaction of Financial Markets of the Developing Countries on the Changes of Sovereign Credit Ratings
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Pleten, Maxim E.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Плетень, М. Е.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2015-07-01T08:53:56Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2015-07-01T08:53:56Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2015
metadata.lang: -
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/1608
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: The goal: to examine and compare the degrees and the characters of the emerging financial markets reactions that follow the rating announcements. 
  Research tasks:
   1)	To study the main theoretical assumptions and previous works related to the analysis of market inefficiencies and, particularly, the credit rating impact on the market dynamics
  2)	To select, match and sample the data (historical quotations from FX, debt and equity markets of developing countries together with history of sovereign credit rating changes) in order to assure the correct comparability and interpretation of results. 
  3)	To investigate whether sovereign credit rating changes lead to the abnormal reaction on considered markets and present the comparison  and interpretation of differences in their behavior
  Main results:
  The event study method, applied in this paper. demonstrates that the emerging financial markets show quite a different reaction on the same event. The debt market reacts only on the upgrade of rating in foreign currency, stock exchanges returns reacted to all types of downgrades, while FX market is influenced by both downgrades and upgrades of the rating. At the same time, the values of abnormal returns do not differ dramatically among these markets. Significant events cause short-term reaction, the average length of which equals to 3 days. The directions of the price movements correspond to the expectations of majority of investors.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: en
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.publisher
metadata.value: Saint Petersburg University, Graduate School of Management, Master in Corporate Finance Program
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: market index
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: abnormal return
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: event study
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: efficient market hypothesis
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: sovereign credit rating
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: foreign exchange market
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: debt market
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: equity market
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: рыночный индекс
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: абнормальная доходность
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: метод событийного анализа
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: гипотеза эффективного рынка
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: суверенный кредитный рейтинг
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: валютный рынок
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: долговой рынок
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: фондовый рынок
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Reaction of Financial Markets of the Developing Countries on the Changes of Sovereign Credit Ratings
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Реакция финансовых рынков развивающихся стран на изменение суверенного кредитного рейтинга
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.type
metadata.value: Thesis
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.description.altabstract
metadata.value: Цель работы: исследовать и сравнить значимости и характеры реакции развивающихся финансовых рынков на изменения суверенных кредитных рейтингов
  Задачи:
  1)	Изучить основные теоретические предпосылки и предыдущие работы, связанные с анализом рыночных неэффективностей и, в частности, влияния кредитного рейтинга на динамику рынков.
  2)	Составить и адаптировать выборку данных (состоящую из исторических котировок валютного, долгового и фондового рынков, а также истории изменения суверенных кредитных рейтингов) в целях обеспечение корректного сравнения и интерпретации результатов
  3)	Выяснить, ведет ли изменение суверенного кредитного рейтинга к аномальной реакции рассматриваемых рынков и предоставить сравнительный анализ и интерпретацию различий в их поведении.
  Результаты:
  Метод событийного анализа, примененный в этой работе, показал различную реакцию  развивающихся финансовых рынков на одно и то же событие. Долговой рынок реагирует только на повышение рейтинга в иностранной валюте, рынок акций – на все виды снижения рейтинга, тогда как валютный рынок подвергается влиянию как повышений, так и снижений рейтинга. В то же время, абнормальные доходности на этих рынках отличаются незначительно. Значимые события привели к краткосрочной реакции, средняя продолжительность которой составила три дня. Направление изменения цен соответствуют ожиданию большинства инвесторов/
metadata.lang: en_GB
resources.filename: Плетень_Referee_Review.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1608/3/%d0%9f%d0%bb%d0%b5%d1%82%d0%b5%d0%bd%d1%8c_Referee_Review.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.size: 293,13 kB
resources.filename: Плетень_Sc_Adv_Reference.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1608/4/%d0%9f%d0%bb%d0%b5%d1%82%d0%b5%d0%bd%d1%8c_Sc_Adv_Reference.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.size: 211,79 kB
resources.filename: Reaction of financial markets of the developing countries on the changes of sovereign credit ratings [master's thesis MCF] – ВШМ СПбГУ – Vivaldi.html
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1608/7/Reaction%20of%20financial%20markets%20of%20the%20developing%20countries%20on%20the%20changes%20of%20sovereign%20credit%20ratings%20%5bmaster%27s%20thesis%20MCF%5d%20%e2%80%93%20%d0%92%d0%a8%d0%9c%20%d0%a1%d0%9f%d0%b1%d0%93%d0%a3%20%e2%80%93%20Vivaldi.html
resources.format: Full Text available in Vivaldi
resources.size: 33,55 kB