title: Determinants of Dividend Payout of Russian Nonfinancial Public Companies: an Empirical Study and International Comparison
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Antonov, Artem V.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Антонов, А. В.
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2015-04-24T17:32:35Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2015-04-24T17:32:35Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2013
metadata.lang: -
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/1456
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Goal of the research:
  To determine the factors which influence the payout of dividends of non-financial public companies in Russia, to explain why these factors influence the payout of dividends and to compare our findings with those of previous research on other countries.
  Tasks of the research:
   Determine and systematize the main theories related to dividend policy;
   Summarize and discuss results of existing empirical research on factors determining the payout of dividends for foreign and Russian companies;
   Develop quantitative models that will allow us to find out the determinants of payout of dividends in Russia and understand the limitations of these models;
   Collect the necessary empirical data for the models that were developed;
   Provide a description of the collected data sample (descriptive statistics);
   Apply the models using the data collected, determine the relationship between factors in the models and provide an interpretation of the results;
   Contrast the dividend determinants in Russia to those in developed and developing countries
   Discuss the findings by stating their managerial and research implications, comparing and relating them to results of previous research , defining things that could have been done better in this research and providing recommendations for further research.
  Main results:
   The main theories related to dividend policy were determined and systematized into four groups: effects of dividend payments on stock prices, asymmetric information and signaling, agency problem and dividend policy, clientele effects of dividends;
   Results of existing empirical research on factors determining the payout of dividends were summarized and discussed. The following factors were detected worldwide: earnings, financial leverage, growth, ownership, firm size, previous dividend payouts, industry, national differences and years. Existing research on Russia is more limited;
   Two quantitative models were developed to find out the determinants of payout of dividends in Russia. Limitations of these models were discussed;
   Empirical data was collected;
   The collected data sample was described;
   The models were applied and relationships were determined (main determinants are past dividends, government control, earnings and financial leverage). The results were interpreted;
   Dividend determinants in Russia were contrasted to those in other countries. Similar determinants exist in Russia and worldwide, however Russia stands out in the sense that leverage positively impacts dividends and that growth and size were not detected to impact dividends;
   The findings were discussed. Managerial and research implications were stated and a comparison with results of previous research was provided. Potential areas for improvement and recommendations for further research were outlined.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: English
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.publisher
metadata.value: Graduate School of Management, Saint Petersburg University, Master in International Business
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: dividend policy
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: dividend payout
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: дивидендная политика
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: выплата дивидендов
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Determinants of Dividend Payout of Russian Nonfinancial Public Companies: an Empirical Study and International Comparison
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Факторы, определяющие выплату дивидендов российских нефинансовых публичных компаний: эмпирическое исследование и международное сравнение
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.type
metadata.value: Thesis
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.description.altabstract
metadata.value: Цель исследования:
  Выявить факторы, влияющие на выплату дивидендов нефинансовых публичных компаний в России, объяснить причины влияния этих факторов на выплату дивидендов и сравнить результаты с результатами предыдущих исследований в других странах.
  Задачи исследования:
   Выявить и систематизировать основные теории, связанные с дивидендной политикой;
   Изложить и обсудить результаты существующих эмпирических исследований о факторах, определяющих выплату дивидендов для иностранных и российских  компаний;
   Разработать количественные модели, которые позволят выявить факторы, определяющие выплату дивидендов в России, и обозначить ограничения этих моделей;
   Собрать необходимые эмпирические данные для разработанных моделей;
   Описать собранную выборку данных (дескриптивная статистика);
   Применить модели к собранной выборке данных, определить взаимоотношения между факторами в моделях и интерпретировать полученные результаты;
   Сопоставить факторы, влияющие на выплату дивидендов в России, с факторами, влияющими на выплату дивидендов в других странах;
   Обсудить полученные результаты, обозначив их ценность для научной и управленческой деятельности, сравнив их с результатами предыдущих исследований, указав на то, что можно было сделать в работе лучшим образом и обеспечив рекомендации для будущих исследований.
  Основные результаты:
   Были выявлены и систематизированы в четыре группе основные теории, относящиеся к дивидендной политике: влияние выплаты дивидендов на цену акций, ассиметричная информация и сигнальная теория, агентская проблема и дивидендная политика, эффект клиентуры на дивиденды;
   Были изложены и обсуждены результаты существующих эмпирических исследований о факторах, определяющих выплату дивидендов. Следующие факторы были выявлены: прибыль, рост, владение, размер компании, предыдущие выплаты дивидендов, национальные различия и годы. Имеющиеся исследования по России более ограничены;
   Две количественные модели были разработаны с целью выявить детерминанты выплаты дивидендов в России. Были обозначены ограничения этих моделей;
   Были собраны эмпирические данные;
   Была проведена дескриптивная статистика собранной выборки;
   Были применены модели и определены взаимосвязи (основные факторы – предыдущие дивиденды, контроль со стороны государства, прибыль и долговая нагрузка). Полученные результаты были интерпретированы;
   Факторы, определяющие выплату дивидендов в России, были сравнены с факторами в других странах. Схожие факторы действуют в России и в других странах, однако Россия отличается тем, что долговая нагрузка положительно влияет на дивиденды, и тем, что не было выявлено влияния роста и размера компании на ее дивиденды;
   Полученные результаты были обсуждены. Была обозначена управленческая и исследовательская ценность данного исследования. Было проведено сравнение с предыдущими исследованиями. Были выявлены потенциальные возможности для улучшения и рекомендации для дальнейших исследований.
metadata.lang: en_GB
resources.filename: Determinants of dividend payout of Russian non-financial public companies_ an empirical study and international comparison [master's thesis MIB] – ВШМ СПбГУ – Vivaldi.html
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/1456/3/Determinants%20of%20dividend%20payout%20of%20Russian%20non-financial%20public%20companies_%20an%20empirical%20study%20and%20international%20comparison%20%5bmaster%27s%20thesis%20MIB%5d%20%e2%80%93%20%d0%92%d0%a8%d0%9c%20%d0%a1%d0%9f%d0%b1%d0%93%d0%a3%20%e2%80%93%20Vivaldi.html
resources.format: Full Text available in Vivaldi
resources.size: 34,03 kB