title: Stock market reaction to share repurchases announcements: Evidence from Russia
metadata.name: dc.contributor.advisor
metadata.value: Ильина Юлия Борисовна
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Романов Даниил Сергеевич
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.author
metadata.value: Romanov Daniil
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: кандидат экономических наук Ю.Б. Ильина
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.contributor.editor
metadata.value: Candidate of Economics  Y.B. Ilina
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.date.accessioned
metadata.value: 2016-10-10T02:21:41Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.available
metadata.value: 2016-10-10T02:21:41Z
metadata.lang: -
metadata.name: dc.date.issued
metadata.value: 2016
metadata.name: dc.identifier.other
metadata.value: 026113
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.identifier.uri
metadata.value: http://hdl.handle.net/11701/5045
metadata.lang: -
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: Данное исследование направлено на выявление средней реакции российского фондового рынка на объявления о выкупах акций. С точки зрения теории, такие объявления вызывают избыточные доходности акций как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Исследование проводилось с помощью методологии анализа событий на 52 объявлениях о выкупах акций российскими компаниями с 2003 по 2015 год. Результаты свидетельствуют о том, что в среднем российский рынок положительно реагирует на объявления об обратном выкупе акций, что совпадает с теорией и международными эмпирическими данными. Результаты обсуждаются с точки зрения их сходств и различий с противоположными выводами других российских исследователей реакции фондового рынка на объявления о дивидендах. Теоретически, и выкупы акций, и повышения дивидендов должны вызвать избыточные доходности. Но некоторые авторы показали, что российский рынок негативно реагирует на увеличение дивидендов, что не согласуется с сигнальной теорией. Результаты исследования имеют практическое значение для менеджеров, принимающих решения о форме выплат, мажоритарных акционеров, стремящихся решить агентскую проблему и спекулятивных инвесторов, пытающихся найти выгодные инвестиционные возможности.
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.description.abstract
metadata.value: The aim of this research is to empirically investigate average reaction of Russian stock market to share repurchases announcements. Theoretically, such announcements trigger excess stock returns in both short and long-terms. The research was conducted with an event study methodology on a hand-collected dataset of 52 announcements from 2003 to 2015. Results provide evidence that on average Russian market reacts positively to repurchase announcements in line with signaling theory and international empirical evidence. The main discussion is around a reconciliation of these results with opposite findings of Russian researchers on stock market reaction to dividend announcements. Theoretically both repurchases and dividends increases should trigger excess returns. But several authors showed that Russian market reacts negatively to dividend increases’ which is not consistent with signaling theory. The results of the research are of practical importance to managers deciding on the form of payout, majority shareholders struggling with agency conflicts and speculative investors trying to find profitable investment opportunities.
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.language.iso
metadata.value: ru
metadata.name: dc.subject
metadata.value: выкуп акций
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: реакция рынка акций
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: сигнальная теория
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: российский фондовый рынок
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: метод анализа событий
metadata.lang: ru_RU
metadata.name: dc.subject
metadata.value: share repurchase
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: buyback
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: stock market reaction
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: signaling
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: Russian stock market
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: event study
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.subject
metadata.value: abnormal return
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title
metadata.value: Stock market reaction to share repurchases announcements: Evidence from Russia
metadata.lang: en_GB
metadata.name: dc.title.alternative
metadata.value: Реакция рынка акций на объявления о выкупах акций (на примере российского рынка)
metadata.lang: ru_RU
resources.filename: Romanov_Daniil_mcf2016.pdf
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/5045/1/Romanov_Daniil_mcf2016.pdf
resources.format: Adobe PDF
resources.description: Article
resources.size: 1,41 MB
resources.filename: reviewSV_Scientific_Advisor_D_Romanov.doc
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/5045/2/reviewSV_Scientific_Advisor_D_Romanov.doc
resources.format: Microsoft Word
resources.description: ReviewSV
resources.size: 54 kB
resources.filename: reviewSV_Reviewer_recenziya_Romanov_Daniil.doc
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/5045/6/reviewSV_Reviewer_recenziya_Romanov_Daniil.doc
resources.format: Microsoft Word
resources.description: ReviewRev
resources.size: 49,5 kB
resources.filename: reviewSV_Romanov_DS_mag_rec.doc
resources.url: https://dspace.spbu.ru/bitstream/11701/5045/7/reviewSV_Romanov_DS_mag_rec.doc
resources.format: Microsoft Word
resources.description: ReviewRev
resources.size: 49,5 kB