| Курсы на 15.05.2014

Покупаем USD34.20 EUR47.00 | Продаем USD35.30 EUR48.30

Аренда банковских ячеек
Пластиковые карты VISA

### Центральный офис

Общество с ограниченной ответственностью Коммерческий банк «Уральский межрегиональный банк»

Тел./ факс: (343) 375-65-50, 375-72-15

Режим работы банка

620062, Россия, Екатеринбург
ул. Генеральская, 3 (на карте)
bank@kbumb.ru

### Банкомат

ул. Генеральская, 3 (на карте)

Драгоценные металлы

Покупаем Серебро16.00 | Продаем Серебро26.00 | Покупаем Золото1249.00 | Продаем Золото1649.00

# Комментарий управляющего от 12.12.2012 г.

Комментарий по управлению портфелем ДУ от 12.12.2012 г.

Согласно отчету Министерства торговли США, дефицит торгового баланса страны вырос в октябре на 4.9%, достигнув 42.2 млрд долларов, что было вызвано самым значительным за 4 года сокращением экспорта. В свою очередь, падение экспорта приписывают снижению спроса на американскую продукцию в Европе, вступившей в фазу неглубокой, но весьма болезненной рецессии, а также – Юго-Восточной Азии, потребители которой просто перестраховываются и стали делать меньше ненужных покупок, а также укреплению американского доллара в предшествующие месяцы, сделавшее американские товары менее конкурентоспособными в плане их ценообразования.

Вчера сразу после закрытия российских торгов по основным американским новостным каналам прошёл громкий анонс внеочередного публичного выступления главного оппонента президента Обамы по вопросу бюджетной оптимизации республиканского спикера Джона Бейнера. Судя по поведению фондовых индексов, рынки ждали в том или ином виде сообщения о том, что «лёд тронулся», и точки соприкосновения непримиримых позиций сторон, наконец, найдены. Между тем, как оказалось, суть вопроса сводилась всего лишь к информированию населения об очередном обмене альтернативными пакетами предложений – в частности, Белый дом снизил свои ожидания по росту бюджетных доходов с 1.6 трлн долларов до 1.4 трлн долларов, на что республиканцы дали официальное согласие на повышение налогов для богатых – правда, не в том объёме, на который изначально рассчитывали демократы. Детали пока не разглашаются. Демократический лидер в сенате Гарри Райд (Harry Reid) заявил, что окончательного соглашения сторон вряд ли удастся достичь до наступления Рождества, хотя готовность работать у его однопартийцев «очень высокая». В отсутствие значимых корпоративных новостей, за исключением истории об успешном завершении судебного иска против крупнейшего в мире банка HSBC, который согласился заплатить штраф в размере 1.9 млрд долларов для снятия с него обвинений американских регуляторов об «отмывании денег», американские фондовые индексы показывали вялый инерционный рост.

По клиентским портфелям на прошедшей неделе произошли следующие изменения:

1. В состав портфелей включены акции ОАО «ГМК Норильский никель», их доля составляет 15% от величины активов. Мы видим позитивные сигналы в уже очень длительном споре собственников предприятия, и, вполне вероятно, уже в ближайшее время предпринятые шаги к разрешению конфликта интересов окажут положительное влияние на котировки акций компании. Положительную роль может сыграть новость о возможных дивидендах – планируется в ближайшие три года выплачивать по 3 млрд. долл. (за каждый отчетный год) в виде дивидендов, что при капитализации компании в 27,66 млрд. долл. (на текущий момент) предполагает дивидендную доходность 10,84% годовых, что существенно выше, чем у российских аналогов.
2. Также были открыты позиции во фьючерсах на аффинированное золото в объеме 17% от портфелей. Уровень открытия позиции – 1705 $ за тройскую унцию, текущая котировка металла – 1714 $. Причины открытия позиций – политика монетарных властей США, уже сегодня состоится пресс конференция, на которой Глава ФРС США Бен Бернанке может объявить об увеличении программы QE3, что, несомненно, вызовет рост спроса на данный металл.