| Курсы на 15.05.2014

Покупаем USD34.20 EUR47.00 | Продаем USD35.30 EUR48.30

Аренда банковских ячеек
Пластиковые карты VISA

### Центральный офис

Общество с ограниченной ответственностью Коммерческий банк «Уральский межрегиональный банк»

Тел./ факс: (343) 375-65-50, 375-72-15

Режим работы банка

620062, Россия, Екатеринбург
ул. Генеральская, 3 (на карте)
bank@kbumb.ru

### Банкомат

ул. Генеральская, 3 (на карте)

Драгоценные металлы

Покупаем Серебро16.00 | Продаем Серебро26.00 | Покупаем Золото1249.00 | Продаем Золото1649.00

# Комментарий управляющего от 15.02.2012 г.

В след за Standart&Poors, в понедельник рейтинговое агентство Moody’sпонизило рейтинги 6-ти европейских стран: Италии, Португалии, Испании, Словакии, Словении и Мальты. Также агентство предупредило, что может сократить рейтинги Франции, Великобритании и Австрии. Помимо сокращения рейтинга шести стран, Moody’sсообщило о снижении прогноза рейтингов девяти стран еврозоны до «негативного», чтобы отразить восприимчивость стран к растущим финансовым и макроэкономическим рискам, исходящим от кризиса еврозоны. Решение Moody’sподчеркивает риск углубления Европейского долгового кризиса, несмотря на предпринимаемые меры как со стороны регуляторов, так и правительств проблемных стран. Так на вчерашней встрече Еврогруппы вновь был не решен вопрос о выделении Греции нового транша финансирования, даже после одобрения парламентом страны программы жесткой экономии.

Но пока рынки рискованных активов не обращают никакого внимания на все негативные факторы, имеющие влияние на мировую экономику. Аппетит к риску и «бесплатная» ликвидность фактически заставляют инвесторов выходить на рынки акций. Эксперты банка MorganStanleyпрогнозируют, что ФРС запустит QE3 не позднее 2 квартала текущего года, в качестве упреждающей возможный во второй половине года экономический спад программы стимулирования. Прогнозируется, что в случае реализации новой порции масштабных стимулов в США в ближайшие месяцы текущий рост американской экономики и настроения на рынках окажут поддержку программе QE3 и ее эффект будет более ощутим, чем от предыдущих этапов количественного смягчения. Скорее всего программа QE3 будет направлена на выкуп ипотечных бумаг, что может позволить улучшить состояние рынка жилья, а также разгрузить балансы банков и их аффилированных структур, высвободив ликвидность. Необходимость помощи домовладельцам, а также запуска дополнительных мер поддержки жилищного сектора подчеркнул в своем выступлении в выходные и глава ФРС Бен Бернанке. Таким образом, мы видим на рынках рост на ожиданиях будущих стимулирующих мер и полного безразличия к текущим проблемам. Как показывает практика, такой рост имеет краткосрочные перспективы.

По клиентским портфелям закрыты все рискованные позиции – золото, нефть, спрэд индекс РТС – Brent. По всем перечисленным инструментам удалось зафиксировать положительную переоценку. За неделю прирост активов составил не менее 0,85% на портфель. В низкорискованной части портфеля также произошли изменения - вновь открыты позиции в спрэде «Индекс РТС – основные акции» до 60 % от активов. Валютные позиции, негативно влияющие на результаты управления в текущем году, на прошедшей неделе были еще увеличены. Американский доллар, наконец, прекратил свое стремительное падение к рублю. Технически сильной оказалась поддержка на уровне 29,70-30,00 руб/$, плюс Центральный Банк РФ похоже, что возобновил покупку американской валюты на межбанковских валютных торгах с целью не допустить еще большего укрепления российского рубля, которое негативно сказывается на прибыли отечественных экспортеров. Вполне вероятно, что начавшаяся на прошлой неделе тенденция покупки долларов, продолжиться и в ближайшем будущем, несомненно, это будет положительно влиять на переоценку клиентских портфелей.