| Курсы на 15.05.2014

Покупаем USD34.20 EUR47.00 | Продаем USD35.30 EUR48.30

Аренда банковских ячеек
Пластиковые карты VISA

### Центральный офис

Общество с ограниченной ответственностью Коммерческий банк «Уральский межрегиональный банк»

Тел./ факс: (343) 375-65-50, 375-72-15

Режим работы банка

620062, Россия, Екатеринбург
ул. Генеральская, 3 (на карте)
bank@kbumb.ru

### Банкомат

ул. Генеральская, 3 (на карте)

Драгоценные металлы

Покупаем Серебро16.00 | Продаем Серебро26.00 | Покупаем Золото1249.00 | Продаем Золото1649.00

# Комментарий управляющего от 06.02.2013 г.

Комментарий по управлению портфелем ДУ от 06.02.2013

Индекс американского широкого рынка S&P 500 практически достиг своего многолетнего исторического максимума (график приведен с 1998 года)

После сильного падения рынков в понедельник, во вторник повышательная динамика на рынках акций и товарных рынках возобновилась. Индекс S&P500 вырос более чем на 1,0%, ростом завершили день и рынки акций Европы. На этом фоне, доходность 10-летних казначейских обязательств США вернулась к уровню пятницы прошлой недели, завершив день вблизи отметки 2,01% годовых. Рост доходностей суверенных бумаг Италии и Испании прекратился, а индекс волатильности VIX, который обычно растет в период экономических потрясений, снизился на 6,5%.

Падение понедельника все же было чрезмерным, поэтому, учитывая сильные макроэкономические данные, хорошую отчетность американских корпораций, а также продолжение монетарного стимулирования, инвесторы предпочли выкупить подешевевшие акции. В США вчера также был опубликован индекс ISM в секторе услуг, который по итогам января составил 55,2 пунктов. Месяцем ранее он составлял 55,7 пунктов. Напомним, что значение показателя выше 50,0 пунктов означает увеличение деловой активности в секторе. В США, в частности, этот показатель не опускался ниже 50,0 пунктов с января 2010 года.

В Европе индексы PMI оказались скорее негативными, за исключением Германии. В Италии и Франции они остаются ниже 44,0 пунктов, в Германии показатель вырос до уровня 55,7 пунктов.

До конца недели ключевым событием станет саммит ЕС, который состоится 7 и 8 февраля, а 7 февраля состоится заседание ЕЦБ. Впрочем, мы не ждем каких-то неожиданностей, полагаем, что они в целом не окажут существенное воздействие на рынки.

Сегодня на рынках вновь преобладает позитивный внешний фон. Вполне вероятно, что игроки предпочли поскорее забыть о политических рисках в Испании и Италии, которые стали основной причиной обвала в понедельник, и которые не исчезли.

Спекулятивные операции на прошедшей неделе негативно повлияли на доходность портфелей, рынок не показывал внятной динамики, в связи с этим внутридневные спекулятивные операции не принесли положительной переоценки. Также по портфелям клиентов была проведена более длительная операция (в течение двух дней), суть которой заключалась в ставке на понижение индекса РТС (мировые рынки акций перекуплены и находятся у своих максимальных значений - см. график). Позиции были открыты в четверг, и закрыты в пятницу, с фиксацией части убытков (переносить позицию через выходные выглядело слишком рискованно). Идея открытия позиций на понижение оказалась правильной, так как уже в понедельник рынок, открывшись с разрывом вверх, в течение всей торговой сессии демонстрировал негативную динамику.