| Курсы на 15.05.2014

Покупаем USD34.20 EUR47.00 | Продаем USD35.30 EUR48.30

Аренда банковских ячеек
Пластиковые карты VISA

### Центральный офис

Общество с ограниченной ответственностью Коммерческий банк «Уральский межрегиональный банк»

Тел./ факс: (343) 375-65-50, 375-72-15

Режим работы банка

620062, Россия, Екатеринбург
ул. Генеральская, 3 (на карте)
bank@kbumb.ru

### Банкомат

ул. Генеральская, 3 (на карте)

Драгоценные металлы

Покупаем Серебро16.00 | Продаем Серебро26.00 | Покупаем Золото1249.00 | Продаем Золото1649.00

# Комментарий управляющего от 28.03.2012 г.

В то время как экономическая статистика из США, поступавшая последние недели, дала повод для оптимизма и породила разговоры о том, что ФРС может начать повышать ставки раньше, чем ожидалось, заявления Бена Бернанке о хрупкости восстановления охладили пыл инвесторов. Давление на краткосрочные облигации в последние дни спало, обеспечив снижение доходности и ослабление поддержки доллару. Конечно, можно сказать, что глава ФРС просто проявляет осторожность, продолжая придерживаться мягкой риторики, однако поводов для тревоги относительно перспектив восстановления мировой экономики остается достаточно. Насколько оправдан нынешний рост аппетита к риску? Люди в большинстве своем оптимисты, в том числе и аналитики, и история показывает, что прогнозы таковых, как правило, более радужны, чем реальность, с которой впоследствии приходится сталкиваться. Эффект стимулирующих мер со стороны центробанков уже учтен рынком, SP500 (индекс широкого рынка, который рассчитыватся на основе динамики акций 500 наиболее крупных компаний США) вновь держится поблизости от свежих максимумов, и аналитики Deutsche Bank советуют обратить внимание на график композитного индекса макроиндикаторов. Примечательным событием является все большее расхождение между его значениями и средним прогнозом аналитиков – в прошлом подобное уже имело место быть. Темно-синяя линия показывает фактические значения, выходящих статистических данных, а светло-синяя прогнозные значения аналитиков. Таким образом, на графике мы видим, что прогнозные значения статистических индикаторов гораздо лучше фактических. И темпы роста экономики США не оправдывают ожидания аналитиков. Вполне вероятно, что такое расхождения может являться опережающим индикатором, говорящем о смене растущего тренда (пока что среднесрочного).

В структуре клиентских портфелей за прошедшую неделю не произошло серьезных изменений. Продолжаються спекулятивные операции в следующих инструментах: золото, фьючерс на индес РТС, нефть Brent. Данные операции имеют краткосрочный характер и позиции закрываються в течении дня. Независимо от маленьких сроков нахождения в позиции за прошлую неделю по спекулятивным операциям была зафиксирована положительная маржа в объемах не менее процента. К сожалению, положительной переоценки не видно из-за валютных позиций: доллар США вновь снизился к минимальным значениям текущего года. С точки зрения технического анализа – вырисовывается картина «двойное дно» (две попытки пробоя сопротиления на уровне 29 руб./$) , в следствии чего должен произойти достаточно сильный отскок наверх. Подтверждением данного развития сценария будет рост доллара выше уровня 29,30, в случае пробоя вниз 29 рублей за доллар следующая сильная поддержка находиться на уровне 27,50 руб./$. Но для движения на уровень 27,50 нет никаких фундаментальных предпосылок, и вероятность осуществления такого сценария крайне низка.